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股指窄幅震荡 白酒板块旺季行情
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    一、市场表现
    近期白酒股受关注程度较高,这一方面源于9月中旬起市场持续阴跌,谨慎情绪升温刺激投资者避险需求;另一方面,中秋节和国庆节“双节”将至,白酒销量稳步上升,进度超越预期。市场人士分析,在三季报以及动销超预期的催化下,中期基本面向好和短期“避风港”作用叠加,白酒股有望迎来戴维斯双击。周四盘中白酒板块表现活跃,截至收盘,水井坊上涨9.73%,古井贡酒上涨6.54%,沱牌舍得上涨5.44%,酒鬼酒上涨4.51%,贵州茅台上涨2.02%。

    二、启动原因
    中国证券报9月26日讯,半年报来看,白酒行业景气度向好,企业开始陆续提价。近期,古井贡酒提高核心产品在流通渠道及终端拿货价;剑南春集体上调水晶剑零售价及52度珍藏级剑南春出厂价。而随着“双节”临近,高端酒价格回升,贵州茅台经销商调货价上涨至1350元以上,五粮液价格稳定在800-810元。销售方面,据报道,截至9月22日,茅台酱香酒提前完成全年43亿元销售任务,销售额、销量同比增长226%和153%;9月20日洋河股份已经完成全年任务,中秋配额已经基本抢完。国泰君安证券预计,催化剂带动下,月底到10月初白酒行业有望迎来旺季行情,10月中旬市场可能进入观望期,但随着后续谨慎情绪的释放,估值切换时点亦将来临,春节旺季情绪升温,而10月底行情有望再度进入快速上扬阶段。国海证券分析师表示,在白酒上行周期中,行业复苏节奏与进程有望自上而下传导,行情演绎也有望持续扩散,就看好具备扩张能力和估值合理的二三线白酒。

    三、后市演变可能
    白酒板块兼顾业绩与防御属性,历来受到机构资金的青睐。兴业证券认为,国庆消费旺季将至,把握白酒板块旺季行情,并能够持续。1.长期看:大众消费升级、品牌度集中推动名优白酒企业超行业发展,坚定看好上市名优酒企表现及投资机会;2.中期看:库存仍低、价格天花板仍远,涨价预期推动库存周期加速,白酒板块中期景气度向上不断强化、名优酒企加速发展;3.短期看:旺季迹象明显终端需求强劲,贵州茅台三季度业绩爆表,白酒板块行情演绎进行中。

    四、明日可关注机会
    1、消费板块
    和讯网9月26日讯,今年以来,食品饮料和家用电器两个板块领涨A股市场,年初以来两者分别上涨了29%和27%。对此,瑞银证券中国首席分析师高挺表示,A股的市场风格和较低的风险偏好是造成这种现象的主要原因。根据瑞银估算,2017年上半年海外投资者在食品饮料和家用电器领域的净买入额分别为130亿元和53亿元,而国内公募基金在这两个板块的买入额分别达到342亿元和433亿元。
    事实上,金融和食品饮料也是QFII的前两大重仓板块,占比分别为36%和17%。同时,它们恰恰也是沪深港通北向投资者最青睐的板块,二者一共占北向资金总持仓的36%以上。瑞银认为,海外投资者看好中国经济的再平衡,包括向高质量消费品和服务的结构性转变。消费板块在长期已贡献了非常多的超额收益。
    在与海外投资者交流的过程中,瑞银也了解到他们看好消费品行业中具有竞争力和独特性的行业龙头。虽然全球投资者可能在战术上根据估值调整其消费股的仓位,但是他们会一直把消费股当作其核心持仓,并在战略上继续超配消费。这个趋势可能在MSCI纳入A股带来更多外资后得到进一步得到加强。也就是说海外投资者在中长期将继续把中国消费股当作其配置的重要组成部分。而瑞银也在受益于中国经济结构性调整的消费板块中发现了一些投资机会。在收入稳步增长和消费升级等长期趋势的支撑下,这些板块的业绩有望实现强劲增长。


 
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